Kalkulator obligacji skarbowych
Sprawdź, ile naprawdę zarobisz na obligacjach detalicznych. Kalkulator liczy odsetki w każdym okresie odsetkowym, pokazuje podatek Belki i kwotę, którą dostaniesz przy wykupie. Stawki pierwszego okresu pochodzą z listów emisyjnych na wrzesień 2026.
Oblicz zysk z obligacji skarbowych
Kupujesz 100 obligacji po 100 zł.
Twoje założenie
Od drugiego okresu odsetkowego oprocentowanie to inflacja plus marża 1,5 punktu procentowego. Nikt nie zna przyszłej inflacji, więc podaj własne założenie.
COI0930: Ochrona przed inflacją z odsetkami wypłacanymi co rok. Najczęściej wybierana obligacja indeksowana.
Zarobisz netto, po podatku
Podaj kwotę co najmniej 100 zł, a policzymy zysk z obligacji.
Wynik jest orientacyjny. Stawki pierwszego okresu pochodzą z listów emisyjnych aktualnej oferty, a kolejne okresy liczymy z Twojego założenia o inflacji albo stopie NBP. Faktyczne oprocentowanie poznasz dopiero w dniu ustalenia każdego okresu odsetkowego.
Oprocentowanie obligacji skarbowych: oferta na wrzesień 2026
Ministerstwo Finansów ustala warunki co miesiąc, osobnym listem emisyjnym dla każdego typu. Stawka z pierwszej kolumny obowiązuje tylko w pierwszym okresie odsetkowym, potem oprocentowanie wyznacza wskaźnik i marża.
| Emisja | Okres | I okres | Kolejne okresy | Odsetki | Wcześniejszy wykup |
|---|---|---|---|---|---|
| OTSOTS1226 | 3 mies. | 2,00% | bez zmian, stawka stała | wypłata przy wykupie | bez opłaty |
| RORROR0927 | 1 rok | 4,00% | stopa referencyjna NBP | wypłata co miesiąc | 0,50 zł |
| DORDOR0928 | 2 lata | 4,15% | stopa NBP + 0,15 pkt proc. | wypłata co miesiąc | 0,70 zł |
| TOSTOS0929 | 3 lata | 4,40% | bez zmian, stawka stała | kapitalizacja roczna | 1,00 zł |
| COICOI0930 | 4 lata | 4,75% | inflacja + 1,50 pkt proc. | wypłata co rok | 2,00 zł |
| EDOEDO0936 | 10 lat | 5,35% | inflacja + 2,00 pkt proc. | kapitalizacja roczna | 3,00 zł |
| ROSROS0932 | 6 lattylko z 800+ | 5,00% | inflacja + 2,00 pkt proc. | kapitalizacja roczna | 2,00 zł |
| RODROD0938 | 12 lattylko z 800+ | 5,60% | inflacja + 2,50 pkt proc. | kapitalizacja roczna | 3,00 zł |
Cena jednej obligacji: 100 zł. Opłata za przedterminowy wykup nigdy nie przekracza narosłych odsetek. Dane zweryfikowane 3 września 2026 w listach emisyjnych na obligacjeskarbowe.pl.
Ile zarobisz na 10 000 zł
Kwoty netto, czyli po odjęciu podatku Belki, dla całego okresu do wykupu. Dla obligacji indeksowanych i zmiennych przyjęliśmy, że w kolejnych okresach inflacja wyniesie 3%, a stopa referencyjna NBP zostanie na dzisiejszym poziomie 3,75%. To jawne założenie, a nie prognoza: w kalkulatorze wpiszesz własne.
| Emisja | Zysk netto | Razem na koniec | Efektywnie rocznie |
|---|---|---|---|
| OTS3 mies. | 39,69 zł | 10 039,69 zł | 1,61% |
| ROR1 rok | 306,99 zł | 10 306,99 zł | 3,07% |
| DOR2 lata | 631,80 zł | 10 631,80 zł | 3,16% |
| TOS3 lata | 1116,99 zł | 11 116,99 zł | 3,59% |
| COI4 lata | 1478,25 zł | 11 478,25 zł | 3,69% |
| EDO10 lat | 5137,83 zł | 15 137,83 zł | 4,23% |
| ROS6 lat | 2754,81 zł | 12 754,81 zł | 4,14% |
| ROD12 lat | 7314,30 zł | 17 314,30 zł | 4,68% |
Przy tych założeniach najwyższą efektywną stopę netto spośród obligacji dostępnych dla każdego daje EDO, czyli 4,23% rocznie po podatku. Pamiętaj tylko, że im dłuższa obligacja, tym dłużej pieniądze są zamrożone.
Jak liczymy
Obligacji nie liczy się tak jak lokaty i to właśnie te różnice decydują o końcowej kwocie.
- Od jednej obligacji, nie od całej kwoty. Odsetki nalicza się od nominału 100 zł i zaokrągla do grosza na tym poziomie, dopiero potem mnoży przez liczbę sztuk. Dlatego kupujesz obligacje w całych setkach złotych.
- Pełny rok to nominał razy stopa. Za roczny okres odsetkowy obligacja COI z oprocentowaniem 4,75% płaci dokładnie 4,75 zł. Okresy krótsze niż rok, czyli miesięczne w ROR i DOR oraz kwartalny w OTS, liczymy od faktycznej liczby dni przy roku 365-dniowym.
- Podatek pobierany zgodnie ze schematem emisji. Przy wypłacie odsetek podatek idzie od każdej wypłaty osobno, przy kapitalizacji dopiero z wykupem. Zaokrąglamy go w górę do pełnych groszy (art. 63 § 1a Ordynacji podatkowej).
- Kapitalizacja od kwoty brutto. W TOS, EDO, ROS i ROD odsetki dopisują się w pełnej wysokości i pracują dalej, bo podatek płacisz dopiero na koniec. W lokacie bank dopisuje kwotę już po podatku, więc procent składany działa tam słabiej.
- Deflacja nie zjada kapitału. Jeśli wskaźnik inflacji jest ujemny, przyjmuje się go jako zero, więc obligacja indeksowana zapłaci przynajmniej samą marżę.
Obligacje skarbowe a lokata i konto oszczędnościowe
Za wykup obligacji odpowiada Skarb Państwa i ta gwarancja nie ma górnego limitu. Depozyt w banku chroni Bankowy Fundusz Gwarancyjny, ale tylko do równowartości 100 000 EUR na jednego deponenta w jednym banku, więc przy większych kwotach konstrukcja obligacji jest po prostu wygodniejsza.
Z drugiej strony banki walczą o nowe środki promocyjnymi stawkami, których Ministerstwo Finansów nie przebija. Na krótkim horyzoncie lokata albo konto oszczędnościowe zwykle wygrywa, zwłaszcza jeśli łapiesz promocję dla nowych klientów. Obligacje indeksowane biorą górę wtedy, gdy inflacja rośnie: lokata ma stawkę zamrożoną, a obligacja podąża za wskaźnikiem cen.
Rozsądny wniosek jest nudny: policz oba warianty dla swojej kwoty i swojego horyzontu, zamiast szukać jednego zwycięzcy.
Najczęściej zadawane pytania o obligacje skarbowe
Ile zarobię na obligacjach skarbowych?
Przy 10 000 zł ulokowanych w czteroletnich obligacjach COI i założeniu inflacji 3% zarobisz około 1 500 zł netto przez cztery lata, czyli po odjęciu podatku Belki. Dziesięcioletnie EDO przy tym samym założeniu dają około 5 100 zł netto, bo odsetki kapitalizują się co roku, a podatek płacisz dopiero przy wykupie. Dokładną kwotę policzysz w kalkulatorze wyżej, wpisując własne założenie co do inflacji.
Czy od obligacji skarbowych płaci się podatek Belki?
Tak, 19% od odsetek. Przy obligacjach z wypłatą odsetek (ROR, DOR, COI) podatek jest pobierany przy każdej wypłacie. Przy obligacjach z kapitalizacją (TOS, EDO, ROS, ROD) podatek pobiera się raz, dopiero przy wykupie, a przez cały okres pracuje pełna kwota odsetek brutto. To realna przewaga nad lokatą z kapitalizacją, gdzie bank dopisuje do kapitału kwotę już po podatku.
Czym różnią się obligacje indeksowane inflacją od zmiennoprocentowych?
Obligacje indeksowane (COI, EDO, ROS, ROD) po pierwszym roku płacą inflację powiększoną o marżę, więc chronią siłę nabywczą pieniądza. Obligacje zmiennoprocentowe (ROR, DOR) idą za stopą referencyjną NBP i zmieniają oprocentowanie co miesiąc, więc szybciej reagują na decyzje RPP, ale nie gwarantują zysku ponad inflację.
Ile kosztuje wcześniejszy wykup obligacji skarbowych?
Opłata zależy od typu obligacji i wynosi od 0 zł przy trzymiesięcznych OTS, przez 0,50 zł przy rocznych ROR i 1 zł przy trzyletnich TOS, do 3 zł za obligację przy dziesięcioletnich EDO. Opłata nigdy nie przekracza narosłych odsetek, więc przedterminowy wykup nie może uszczuplić kapitału. Pieniądze dostajesz zwykle w ciągu kilku dni roboczych.
Czy obligacje skarbowe są bezpieczne?
Za wykup obligacji detalicznych odpowiada Skarb Państwa całym swoim majątkiem i ta gwarancja nie ma górnego limitu. To inna konstrukcja niż przy lokacie, gdzie środki chroni Bankowy Fundusz Gwarancyjny do równowartości 100 000 EUR na deponenta w jednym banku. Przy większych kwotach jest to argument na korzyść obligacji.
Gdzie kupić obligacje skarbowe?
Obligacje detaliczne sprzedają dwaj agenci emisji: Biuro Maklerskie PKO Banku Polskiego i Pekao SA. Kupisz je przez internet na obligacjeskarbowe.pl, w aplikacji, telefonicznie albo w oddziale. Nie potrzebujesz rachunku maklerskiego, a najmniejsza możliwa inwestycja to jedna obligacja, czyli 100 zł.
Obligacje skarbowe czy lokata: co się bardziej opłaca?
Na krótką metę zwykle lokata albo konto oszczędnościowe, bo banki walczą o nowe środki promocyjnymi stawkami, których Ministerstwo Finansów nie przebija. Na dłuższą metę obligacje indeksowane wygrywają wtedy, gdy inflacja rośnie, bo lokata ma stawkę zamrożoną, a obligacja podąża za wskaźnikiem cen. Warto policzyć oba warianty: mamy osobny kalkulator lokat.
Czy warto kupić obligacje rodzinne ROS i ROD?
Jeśli pobierasz świadczenie 800+, to zwykle tak: obligacje rodzinne mają najwyższe marże ponad inflację w całej ofercie. Ograniczenie jest jednak realne, bo kupisz je najwyżej do wysokości pobranego świadczenia, a pieniądze zostają zamrożone na sześć albo dwanaście lat.